一点关于注册制的看法

注册制,大抵是资本市场一个热点的话题,甚至会是将来较长时间,经常被提及的词汇。关于注册制的推出,有担心,也有憧憬的,身边也有不少人问及这一点。感觉总体还是悲观的会多一些,也许是亏得有些惨烈吧,想找个理由或对象发泄发泄。

不多说其它的,大家当明白一个基本的道理,无论开多少家超市,多少个网吧,多少家餐馆……最终也不会导致所有的超市、网吧、餐馆……都生意清淡或倒闭,真正会出现的景象是“剩者为王”。如果把A股中那些成色不足的企业给清除出去,那股市怎么会轻易熊得起来呢?

就以中国足球为例,如果真的出现全民踢球的热潮,难道还会把中国足球给推入深渊?看看那些足球水平拔尖的国家,又哪一个不是在大量人才输送的环境下,培育出来的呢?简单来说,在中国,一个普通家庭的孩子踢球的成本实在是太高了,从而限制了足球人才的供给。

有人可能会担忧,注册制会导致大量的企业上市,从而稀释现有的资金池。哪能这么静止地看问题呢?一方面,注册制同时会导致大量的企业退市。另一方面,就如上面说的,好的只会在对比的过程中,越发显得好。市场的资金,又不是撒入水中的盐,会自动均匀地散发开来,它是有灵魂的,知道如何选择和集中。

更为重要的是,大家看看牛市时的成交量有多大,现在的成交量有多大?市场什么时候缺少过购买力?股票与一般的消费性商品不一样,它是会长钱出来的。你什么时候看见过,有好的赚钱机会,市场却没有钱去追捧的时候呢?通常钱会疯狂到你无法想象的程度,以至有时候政府都不得不费尽心力去调控的程度。

这里我们真正需要理解的是,注册制与市场的关系。注册制很难催生出长久的熊市,它天然带有高效优胜劣汰的属性,市场就算病了,也容易很快康复。即在常态情况下,市场只会处在一个长牛的旅程中。唯有经济环境极度恶化,使头部的企业,都无法生存下去了。即优胜劣汰,优也被汰了,此时市场崩起来,往往比审核制要彻底得多。

为何会如此?因为这样的市场化制度,很容易极大地释放市场的潜能,从而导致面对危机的时候,很难再有余力去应对什么了。故在全面推进注册制的同时,也同样需要含有“审核”的元素在其中。简单来说,依然得是中国特色式的注册制。

整体来说,在一个成长型的市场中,注册制会伴随着市场的成长而高效运作,并把市场的成长控制在一个比较正常的速度范围。纵观整个人类的发展进程,不就是一段成长的旅程么?而我国不更是处在一个这样的生长过程中么?想想,印度都可以把注册制搞得风生水起,我们还能这点自信都没有?

就大盘而言,一直在博文中反复阐述过,其从来都不曾熊过。就整个大的走势来说,其实就是一个涨势,就让注册制来把这个涨势换个轨迹吧。

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