中美散户持股风格有什么不同？
我们在《美国的散户去哪里了？我国的散户会消失吗？》中介绍过，近年来美股60% 被机构所持有，那么哪些机构持股占的比重更大呢？所持美股份额最大的当属共有基金，它们的运作方式就是筹集客户的资金，或公开或私募，来投资各类证券，包括股票。近10年来其股票份额一直占所有机构的39%。
而外国投资机构，份额由2008年的20%增长了25%，这也吻合美国作为投资吸纳大国的身份。但是美国养老金的持股规模，包括私有公司的和政府的，却呈现了较为显著的递减趋势，减少量相当于原先水平的30%，这和网络流传的美国养老金近年来增长的说法正好相反。
一般来说，投资来源于储蓄，也就是说，股票投资的源头，是亿万个美国家庭及个人的储蓄。虽然美国人过的是高消费、高负债的生活，但为日后养老，美国人还是要把收入的7%-10%存了起来。这里的储蓄不光是银行存款，也包括债券和股票。美国人可以自己买股票，也可以通过机构来买股票。所以，美国的股票市场是美国人储蓄的主要方式。
美国大部分的股票为基金类持有，也就是美国家庭间接持有，属于储蓄范畴。很小部分的股票为保险公司，做市商，及各级政府持有，它们的投资源头分别来自于保险费用（属消费）、交易所配额和政府资金。外国机构投资来源于境外资金。
众所周知，就中国的股市的开户数量而言，散户是占绝大部分的，而且大部分的散户投资股票的金额比较低。2013年，中国散户中投资额在30万元人民币以下的占94%，其中10万元以下的就占了84%，散户分布偏重于低资金投资的散户。2018年，投资额在50万元人民币以下的自然人股民占85%，其中10万元以下的占55%。那么，美国散户的分布情况是什么样的呢？数据显示，超过10万美元的投资账户只占28%，即富裕散户。
通过对比可以发现，在中国高储蓄的大背景下，大部分散户只是在用储蓄中很少的一部分资金在投资股票。反观美国，在低储蓄的背景下，一直以来散户投资股票的金额却相当可观，比如散户持股达到总市值的40%，三成股民投资股票超过10万美元。
这个比较也反映了中美两国股民最大的不同，那便是股票投资观念的不同。美国人将股票投资作为储蓄的主要方式，他们可以把日常收入大量地、直接地、长期地投入进去，即便股市震荡，他们也足够信任这个系统。而这种观念在中国却没有形成，至少我没有观察到。