好的股票是否可以简单地理解为赚钱的企业?

有人问:股票是否可以简单地理解为生意好,股价就会涨?既然是简单地,那这样理解自然也并没有什么不可。于当下,我们一直在博文中强调上证指数就处在一个大级别破与不破的边缘。在前述博文中表达过这个时间窗口大概有2-3周的时间。

而在小级别来看,这就是一个盘整,从盘整到突破的演变,就是一个量变到质变的过程,只是不站在大级别走势的角度,在小级别里也许看不出量变积累或演化的方向及当下的状态。显然,以图谱技术观大盘,并以此制定有效的操作策略,是大部分人所不擅长的。那就回到文首说的简单理解上来。

债务与赚钱总是一对捆绑在一起的矛盾。于上市公司而言,离开盈利说债务,或离开债务说盈利,都有失客观。资不抵债的风险,通常表现为两个方面:1.负债大于资产;2.发生以资抵债的事实。前者有还不起的风险,后者有无以为继的风险。

这两者都会触发退市规则,于上市公司而言,这无疑是最大的风险。盈利在很大程度上,就有平衡这一风险的作用,可是如果平衡不过来,一个好的企业或项目,就会在黎明前死去。简单来说,几家银行扛得住挤兑?乐视本来好好的,也就这么塌了;有名的苹果装修,也是如此被挤兑倒的–哭笑不得。

同时就债务论债务或就盈利论盈利,也并不可取。举一个简单的例子,日常生活中,借钱消费与借钱投资往往并不是一回事。而无论是消费或投资,其可回收的程度及效率,对债务的实质构成也有重要影响。比如你借钱吃饭,那回收率几乎为零,可是你借钱购买实物黄金,那债务就相当有限。

所以大家看一家上市公司的债务,不仅仅要关注其净资产,也要同时关注其债务周转,并最终落实于盈利。不赚钱的企业,终究不是好企业,无法实现投资的初衷,更时刻面临着退市的风险。简单来说,还得起的情况下,借钱发展,借得起的情况下,飞速发展。

还得起与借得起,并不是一回事。比如你有1000万,500万的债务当然还得起,可以考虑借100万去发展,因为就算完全失败了,也还不至于地动山摇。可是如果你借500万,利息10%/年,可是你一年能赚20%,而500万就如黄金一般可即时回收90%以上,那自然可以多借些飞速地去发展。

对于这个市场而言,大家投资进了股市,就相当于投资了一家企业,执行回收的动作并不困难,这是市场规则保证了的。对于一只股票,看重的是钱集中在一个什么样的价位区域,这决定了它们脱身的效率。对于这些钱来说,脱身无非由两个方面决定,一个是企业回馈,一个市场波动。

企业回馈由规则保证,市场波动谁能保证呢?故企业回馈是水,市场波动是船,水能载舟亦能覆舟。如果企业回馈能保障集中区域钱的投资效率及安全性,那市场的波动就算是惊涛骇浪,也能面无惧色。反之,如果企业回馈无法保障集中区域钱的投资效率及安全性,就算市场的波动再波澜壮阔,也都让人胆战心惊。

一定要明白,是企业回馈,而不是企业的净资产之类的概念,你投进股市的钱,通常是无法通过企业的净资产完成回收的,这就是净资产概念下的投资风险。而企业回馈以什么为前提?以企业能够在上市规则下存在为前提。这就是上面说的债务与盈利之间的平衡关系,这也不是一个什么纯粹性地市盈率或债务水平的概念。

归一的法则就是:投进去的钱在规则下能安全且高效地脱身,能够全身而退,才有投资运气的资本。一定要明白是规则的力量,才能保障这些,不是技术,不是能力,更不是资本。

来源:攀缠锋祖博客,微信/QQ:251563188,转载请注明出处

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