上证指数短期反弹的可操作性

大盘指数算是跌了一段时间了,想抄底的人,不敢抄,不敢抄底的人,在跃跃欲试。如果你要在大势里面去找端倪,特别是大环境下去判断,我想你总是会有千万个理由否定自己,又总是会有千万个理由去坚定自己。故而你可能需要减少判断的因素,用单一视角去权衡,行情无非涨跌,对错的人其实都很多。

为何我们要说大盘指数目前只是短线的判断呢?在图谱判断技术的角度,目前大盘指数在回归周线55周期SMA均线的过程,一旦完成向下的缠绕,我们先不说空间,至少在时间上需要有对等的准备了。短线的操作,我们需要建立在这个大的背景下。那我们再来看一下这个短线的节奏在哪来。我们其实反复阐述过了,目前大盘这波拉升及下跌,其实都是比较急速的,30分钟及2小时节奏是比较流畅而吻合的走势

我们如果能操作到一个2小时段,就足够对得起这个短线行情的操作了。目前30分钟下跌,是在前段特别长的情况下,发展出来的第三段下跌。实际上,这可以理解为难论急速下跌的基本走势。为何?也就是此前的长段下跌走势,自然蕴含30分钟以下运行的部分,否则根本不会出现这样的走势特征。即行情急速下跌之后,被动等均线来修复。通常在前段下跌过深的走势中,相邻当下段,就不会走远即折返。

而目前这个30分钟下跌段,在其内部如5分钟走势已经发展出5段下跌走势,且存在相邻长段下跌段,也就是按照通常的难论走势特征,折返也在当下或附近将产生。就算再怎么延伸,也很快七段和九段了,难论走势的极限约束规则不可避免地会触发。这在小级别上,如果不发生幺蛾子事件,就很难走出多远的空间了。两个走势一重合,我们就有了操作到一个2小时反弹段的可能了。然这一切的界限就在于30分钟55周期SMA均线的约束。

目前,无论是在均线意义上或是K线意义上,当下这个下跌段都已经创了新低,也就是无需去考虑三段盘整,突破下跌的走势可能了。通常三段盘整下跌,其后的空间和力度会是比较急的。这个盘整突破的操作,对一些操作者来说,可能恰恰是最难把握的。稍有预期的固着,就可能导致当下反应不及时。然而,就算不是三段盘整,我们也不能低估其后可能的下跌走势。

因为如此一来,不突破55周期SMA均线,自然就在趋势走势中,就算反弹出一个2小时上涨段,其亦然在周线铭感位置的约束当中,这是大的背景,不可忽视。只是,从完成中操作未完成,未完成中把握完成的原则出发,目前这样的操作对于技术把握比较好的,就可以尝试参与了。而对于技术把握相对弱一些的朋友,可能直接等一个2小时的上涨段,再介入第一档的仓位,更为合适或稳妥些,操作的难度也会低不少。

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市盈率概念的整体性及动态性

昨天有朋友说到市盈率这一个概念,为了正确理解这个概念,也许可以生活化点。曾经有一个朋友,一套50万的房子,欠了30万,我就劝他,也许你可以等半年,看到时候手头情况再说不迟,借的钱可是要还的,不要到时候为了这个并非必须的半年,而把自己逼急了。朋友的意思是现在一年赚10万,也就差不多3年就还完了。我就说,你前前后后也赚快10年钱了,为什么现在还要借钱买房和装修呢?钱不是这么算的,未来的钱是需要打折的。

这跟市盈率的概念,大抵是差不多的,一切都是动态的,朝夕间,胜负换手,天上地下,这样崛起沉沦的事情,不是太少,而是实在太多了。只是这样的事情,通常并不会以集中的形式爆发,更不会短时间连续发生,所以人们感知不是那么强烈而已。然经济危机或大萧条这样的方式,总是会来,时间可能有长有短。在此之前,个别形式的起起伏伏,会分散发生在时间的各个角落。

故而只要你用心,就会发现,其实这都是常态。对大部分人或企业来说,不如意之事,十之八九是再正常不过的事情了。而静态地看市盈率,翻译一下:只要以前赚钱,以后就不会再亏钱,只要此前亏钱,往后就不会再赚钱。这样你不觉得荒谬或绝对了么?故而有些东西,你极端地想想,回归生活,也就明白了,不要被这些所谓的术语概念给绕晕了。

然市盈率之高低,于操作的真正指导意义,在其横向及纵向意义上的整体性,而不是具体或局部形式的。市盈率是由分子分母同时决定的,一个过高的市盈率,可能是因为股价过高,也可能是因为收益过低。如果说市盈率有一个比较常态值或区间,那股价和收益,自然会出现波动性的表现,从而导致市盈率围绕这一常态值或区间波动。

故而股价及收益之一时高低,往往并不能说明什么,特别是在对一个整体描述时,尤为如此。比如收益及其前景人们看好,就会导致股价跑的比收益快,然后在一定的区域等或速度放缓,等收益跟上来,然后继续领跑……。

回归常态,就如我们描述价格对均线的回归效应一样,有主动和被动之分。市盈率对常态的回归也是如此,其完全可以在高位或在低位等常态的到来,而不是主动去向常态靠拢。常态,并不是静态的,其也是变化中的常态。如果不区分此种现实区别,就必然会错失市盈率过高的陷阱了错失大牛市,又会在市盈率太低的迷雾中心急吃到热豆腐。我们需要在一个大的时间或空间视角下,来看待市盈率这一个概念,没有这样的视角,如何产生所谓的价值投资逻辑呢?

一切都在稳定中变化,在变化中稳定,价值投资往往只能是组合投资,长线投资,局限了时间和空间,价值投资,自是无源之水,无本之木。这就是价值投资之道的门槛,其低,低到你看不到坎,其高,高到你触不可及。

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