拨开技术指标里的迷雾

在交易中,支撑压力的技术派玩家,在见位做单的操作流程下,有时候很容易迷惑,指标明明准得一塌糊涂,怎么突然就不准了,明明完美地精确着,怎么突然就模糊了……于是乎,纠结在信与不信间,憧憬与忧心间……

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比如,某时间周期上,行情有段时间精确地沿着某均线发展,有时候又突然在穿与不穿之间来回破坏,让人难以捉摸,此时喜欢刨根究底的朋友,就容易烦恼了,这究竟是何故呢?

实际上,这样的事情,在任何时间周期、任何品种、任何指标、任何行情上都可能,也都可以发生。如何理解这一系列的任何?u15848094611355682280fm26gp0 - 拨开技术指标里的迷雾

如果我们将一款行情软件上所有能附加的指标都叠加在K线图上,你会发现满屏幕都是线,行情走势会在这繁杂的线上表现出不同程度的压力支撑属性。我们将这一情形进一步推向极端,在一张k线图上,你拿一支笔随意画线,横、竖、曲、折都可以,画足够多的线,最后你会发现,这些线也会表现出支撑和压力属性,甚至有时候还非常完美。这样的处理,也许你会觉得有些胡扯,或者说抬杠,然而,这极可能是事实的真相,也是最后你能释然的关键。

K线是什么,K线是对行情的随机抽样,不同的时间周期,即不同的抽样标准。这说明K线具有随机性,是一种离散性变量。一个离散的随机变量,出现在某个位置,是不能当作连续数据般,那样去精确求证的,而更多地要以概率或分布区域的方式去看待。比如行情回归某均线和回归某均线附近一定的区域,并不能说这两者就一定有本质的区别,重要的是我们只是说其回归此位置或区域的概率,而不解释为何,更不求证回归的精确位置。

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也就是说,一个离散型随机变量,可以出现在理论允许的任何位置,故而和某些指标出现碰撞,那也是十分正常的事情,无需过度解读。如果对一个离散型随机变量出现的位置,强行进行解释,那上面说的,满屏幕的指标所展示出来的支撑和压力,就会把你给解释晕了。人对因果往往怀有与生俱来的偏执追求,很多时候,这种解释毫无意义,不过是给你一种心理上的满足或安慰罢了。

实际上,所谓的指标,又有几个不是建立在抽样基础上的呢?一切以建立在某时间周期的开盘价、收盘价、最高价、最低价等类似取值为计算基础的指标,都是一种统计抽样,是对总体的一种概率表达。明明本身就是模糊的,却要求另一种模糊以精确的方式靠近、接触或穿越,这难道不是在逆天吗?

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在此,并不是否定某些指标确实对行情存在一定程度的解释力,但站在精确性的角度,这种解释就显得苍白无力,也实无必要,这是一种现实不可为。就如量子理论揭示的那般,虽然客观世界是精确的,但是人类去观察的时候,永远都得不到这种精确,进而无法建立一个在精确基础上的坚实解释,终归还是要回到概率逻辑上来。

目前,市场行情的数据描述,其模糊性,不是太低,而是太高了,整体适合定性,而不适合定量,适合模糊,而不适合精确,适合描述,而不适合解释。

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交易中的固执心有几层?

在电影《盗梦空间》有这样一句台词:无论事情多么荒谬,固执心都会保护已构建的观念。这是使人将梦境与现实混为一物的操作基础。固执心的征象完全可以从常人的行为之中观察到,但由于它们是那样不起眼,以致人们常常对它们视而不见。 就如被遗忘的思想观念并没有终止其存在。虽然它们不能为人随心所欲地重新展现出来,但通常在多年的完全遗忘之后,这些思想观念能够随时随地地、自然而然地重新浮现出来。

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正如尼采所断言的一样,傲慢在何处咄咄逼人,记忆便在何处为其让位。许多人错误地过高估计自己意志力的作用,认为只要他们不作出决定,不显示意图,他们的内心里便不会有任何事情发生。固执是人们在认知过程中无法将客观与主观、现实与假设很好地区分开来。如果将自己这种已有的经验驾驭现实之上,并过分固化的话,就产生了执迷不悟。

交易要有自信心,相信自己的判断,按自己的判断操作,但过高地估计自己信息的准确性和分析判断的能力,则容易在亏损越来越大的时候,仍然盲目固守原来的判断。固执其深,简单地套用上次模式,还拘泥于上次的高点、低点、热点、龙头、操作等。看对不敢做,做对不敢看,看错一直做,做错一直看。越挣钱越清醒,越谨慎;越赔钱越糊涂,越固执到底,越看不清。

凡事有两面性,固执心亦然,如在好的行为上固执,而恰恰就是如此,固执心最具有杀伤力的莫过于“择善固执”。固执通常给人一种难以沟通的感觉,而择善固执更是如此。择善固执的意思就是说要选择好的,然后再去固执。此时所谓的固执,已不再是人们惯有思维里贬义性的死钻牛角尖。因为它固执的是“善”,所谓“善”就是好的、适合的、正确的,这个词真正的重心在于“择”,因为一个人择“善“再去固执,可能的结果就是锦绣大道,而择“恶”去固执。固执于固执本身,不还是固执其中。何谓善?何谓恶?你又如何分辨善恶?

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在交易中,最常见的妄心,就是选择对自己有利的,就是博采众长。人们对自己的综合能力,择善而为的能力,莫名地自信。所谓博采众长,不是宗师,也是大家的存在,普通如你我,岂可轻言自己有如此万中无一的旷世之才。为何不断强调,一个新人一开始不要去博采众长,把自己装扮成万花筒,沉下心来,给自己一段过程,画好纯色,再去斑斓其艺。不树立一个清晰的参考标准,如何辨真假好坏?而参考标准的修正,更是离不开强大的底蕴和内省能力,否则,不就如文首提到的台词般:无论事情多么荒谬,固执心都会保护已构建的观念。

面对固执心,当谨记:色即是空,空亦是空,否则也不过是从一个坑跳到另一个更深更大的坑,也更难跳出来。

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市场交易的真谛是什么?

市场交易真谛是什么?这个翻译一下,就是在市场交易中赚钱的真谛是什么?既然有指引你在市场交易中赚钱的真谛,从赚钱的角度,什么钱不是赚,又何必通过其它方式去赚钱。依此逻辑,只要你获得了任何方式赚钱的真谛,也就获得了赚钱的真谛,进而本问题可以再简化为赚钱的真谛是什么?而这除了成功学的那些语录心得、心灵鸡汤,谁能回答你?至于在交易中你不为赚钱而来,自然就不在本文讨论的范围之列。

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真谛一词出自佛经,泛指最真实的意义或道理,又称为“第一义谛”,与俗谛合称为“二谛”。如谓世间法为俗谛 ,出世间法为真谛,故而从俗谛来看是有,从真谛来看是空。赚钱的真谛是什么?你问巴菲特、比尔盖茨、李嘉诚、马云……如果他们知道,能否保证他们的后代永世站在财富之巅?各行各业,历史上可曾有这样的家族,今后会不会有?如果有这样赚钱的真谛,会不会像屠龙宝刀、武林秘籍般,为世人不择手段争相抢夺?贩毒、抢劫、偷窃、诈骗、造假、贪污、腐败之类有性命之虞的行当,为之者尚且不少;古今中外,无论文明之高低,诱人的帝位,引发的杀戮何止千万,何止千年;不说那九阴九阳,就是挥刀自宫,方可大成的葵花宝典,不也有人趋之若鹜……有富可敌国的秘籍,怎会无人舍命相争,正所谓人为财死,鸟为食亡。

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如果人人习得此赚钱之真谛,真谛是否还能有效?是否存在人人可得的赚钱之真谛?这两者是否可以兼得?如果不可兼得,则真谛如若存在,必然只属于少数人,此即有,俗者不可得,得之亦无用,此即无。如果真谛普遍有效,则必天下相争,唯强之极者得之,方可暂守,然亦不可长驻,其实乃天下之祸,而非苍生之福。如若真谛得而不露,得而不用,用而大藏,隐其锋芒,得之何用?

正因为无永恒之秘法,普遍之秘法,故而无永恒之人,永恒之事,此即无。然而,虽无永恒普遍之法,无永恒普遍之人事,大成之人之事永恒普遍存在,不是你就是我,不是我就是他,不是昨日之你我他,就是今日或来日之你我他,此即有。以无限为有限,以无法为有法,具体的情景下、具体的对象,即有具体的法门,你之法,非我之法,今日之法,非昨日之法……。正因为是具体的,说有法,即是无法,说真谛,即是无真谛,只是名为真谛罢了,是一种一说就错的存在,不可说。正所谓,道可道,非恒道,名可名,非恒名。

正因为如此这般的逻辑,就算有市场交易的真谛,又岂能告诉你?告诉了你,又能明白什么呢,于你又有何用?智者意会潜行;痴者指摘大笑。

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大盘指数2小时走势的修复方式

3月收官之战,大盘指数有如湘畔久违的太阳,终于冲破厚雨凝云,闪耀大江。我们在《方大集团深跌必V反|缓慢有高潮》中阐述过,上证指数朝着2小时走势的方式去发展了,并且可以根据7分钟走势节奏去跟踪操作。实际上3月26日的时候,就在教学群,盘中提示:大盘这样力度的下跌是不够的(不能创新低),依旧看好。

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在大盘指数跌穿30分钟55周期SMA均线,而又在约7分钟的节奏上反穿越30分钟55周期SMA均线,这就意味着走势拓展了。我们此前在相关均线的用法博文中阐述过,一段既定延续的趋势,均线的修复方式分为主动和被动两种。主动修复,即价格主动回归55周期SMA均线;被动修复,即价格在高位盘整,将55周期SMA均线等过来。无论是主动修复,还是被动修复,一旦均线修复完毕,新的行情即可开启。那么,上证指数目前这个2小时的下跌段,按照《难论》的标准,显然不是本级别的段。

那我们该如何操作呢?这里有两个方面的节奏:此前,我们说是减仓,显然在这个操作过程,你的底仓还在,这就比较好处理了,无非加加减减。而如果你的底仓已经不在了,那当下就按照相邻原则,按照急速行情的处理规则去处理。实际上从2小时走势上,目前的下跌或者上涨都是以沿着或远离5周期SMA均线发展的,也就是在本级别来看都是急速行情。如此自然可以按照计算行情的处理标准去操作。实际上当下的大盘指数,你遵循了急速行情的处理标准,在2小时走势周期上,也就遵循了完成中操作未完成,未完成中把握完成的操作规则。这样自然会在将来行情回归2小时55周期SMA均线的时候,把大的节奏给找回来。

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当然这里说的节奏都是大盘指数的节奏,大家还是根据个股与大盘的波动关系,具体情况具体对待。需要强调的是,大盘指数这段行情,还是在银行、保险、证券等金融板块的节奏带领下起来的,也是在他们的节奏下在续命前行。今日有12个板块互动上涨超过大盘指数(深成指数,上证指数17个),这些都是建立在银行、保险、证券等金融板块托底拔高的基础上。故而,务必定睛它们的一举一动,只要它们还在趋势范围,其它票种的轮动表现,就依然还会继续,不要怕跌,按标准,大胆接回来就是。

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正写《道德经》之五十

道德经第五十一章原文如下:道生之,德畜之,物形之,势成之。是以万物莫不尊道而贵德。道之尊,德之贵,夫莫之命而常自然。故道生之,德畜之,长之育之,亭之毒之;养之覆之。生而不有,为而不恃,长而不宰,是谓玄德。u1189656660303840572fm26gp0 - 正写《道德经》之五十

本章有一处显而易见,却很容易被大部分朋友忽略的逻辑矛盾。文首说:道生之,德畜之,物形之,势成之,是以万物莫不尊道而贵德。为何不是万物莫不尊物而贵势呢?道、德、物、势这四者之间一定存在区别,才会有这样的侧重。文章说道之尊,德之贵,是因为它们常驻自然之性,那物或势就不具备这样的特点吗?还是物、势与道、德实际上是两回事?

庄子·外篇·天地中有这样的论述:泰初有无,无有无名。一之所起,有一而未形。物得以生谓之德;未形者有分,物成生理谓之形。势者,如作姿态模样解。从这个角度来说,物和势本身已经是道、德幻化之果,物或势本身自然无法做到生而不有,为而不恃,长而不宰,因为已是本身,不有而有,不为而为,不宰而宰。道和德都是不可见,亦不可说的存在,而物、势都是可见亦可说的存在,也正因为物、势的存在,万物才幻化出来,否则就是一种有一而未形的存在。而一旦有了物、势,则有了分别,有了分别,就难以大顺,就如佛言分别心之破我相、人相、众生相、寿者相,方得上等正觉心。故而唯有复归于一,归于未形之状,才能恒自然之道,才有尊、贵之本。物、势正是破一、有形的存在,从而失去了尊、贵之本。

而后半句:道之尊,德之贵,夫莫之命而常自然。故道生之,德畜之,长之育之,亭之毒之;养之覆之。生而不有,为而不恃,长而不宰,是谓玄德。故一字,点出的是对“常自然”的阐述,即何种状态才称得上自然之道、道之恒。在庄子·外篇·天地中,亦认为同乎大顺(自然),是谓玄德,这和本章阐述的自然之道,并无二致。

故而道德经第五十一章要被正写的是道、德、物、势之间在恒自然之性上的区别,不能说清这种区别,从上下文逻辑上,就难以自圆其说,甚至自说自唱。而说不清这四者之间的区别,也很难真正理解道、德之大顺玄德。

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长线、中线、短线的操作定义是什么?

长线钓大鱼的俗语,常常被用来形容做事从长远打算,虽然不能立刻收效,但将来能得到更大的好处。可是很少有人想过,为何放长线才能钓到大鱼?为何放长线难以有立竿见影的效果?实际上鲸鱼搁浅的事情也并不少见,出海无鱼的日子也时常存在,事情也许并没有印象中的那么简单。

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浅水之处,无需长线,也容不下大鱼。鲸鱼搁浅那不是常态,也不是它自愿或好此道,实乃阴差阳错,情非得已。放长线,那是因为大鱼在水阔渊深处,线不长,不足以至其远、至其深。可是为何短期无法收到立竿见影的效果呢?当明白,小鱼吃虾米,大鱼吃小鱼的道理,大鱼在食物链上,不可能如小鱼那般数量级的存在。所以,大鱼不容易钓着是再正常不过的事情了。这就是放长线钓大鱼背后对时空的要求。

从放长线钓大鱼的道理上,我们需要明白,钓大鱼,要到有大鱼的地方去,并不是说,水浅的地方不会有大鱼,但那终究不是常态。也不是说水阔海深处没有小鱼,只是水浅处就有,无需花长线的代价,同样你在水浅处,花了长线以上的代价,也很难钓着大鱼。放长线钓大鱼,是一种付出与收获的概率平衡。

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在交易中,长线、中线、短线之别,归根结底都不会离开付出与收获的平衡,离开付出与收获,抽象地论长中短线,并无多大的意义。放长线钓大鱼,我们可以看到空间及时间成本都要较短线大,但其潜在的收益也往往大过短线。反之,短线无需花费长线般的空间及时间代价,就可以获得比较稳定的收益。何意?虽然短线,不会像长线那般要么不来,要么就来一口大的,却容易每天多少见到收益。细思而来,每天累加起来的付出也不少。想那在一亩三分地上日夜辛劳的农民,饿是饿不死,却总是挖不出一个帝国,你说他累不累,累是自然的,可风险却相对不大。长线,最大的收益是源自机会,以及为机会而付出的冒险成本,因为你历尽千辛,付出万千,却完全可能颗粒无收。

故而,长线、中线、短线,是我们对付出及收益在时空上的概率平衡。长线,中线,短线,就如放长线钓大鱼般,我们确定或追求的利润空间,应该大概率上在对应的时空上存在,而不是错位存在。也就是说,为了1%的盈利,去放个长线,通常是划不来的。而用1%的仓位,去放个长线,就算利润空间很大,又能大到哪里去?故而长中短线,对应的是我们的付出及利润波动空间上的概率表现。就算我们在浅水处逮着大鱼,或者一到深海就见着大鱼或逮的尽是小鱼,也不能就此否定长中短线的概率存在,不能把小概率事件当常态。

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问题的关键,你是否在操作的当下,清楚地明白你追求的利润空间在长中短线上的概率存在及你能付出的时空成本。你能否在短线钓着大鱼的时候,会只取小口,或者长线一介入就发展出超级利润,却固执死板地硬是不取或不相信。不要那么迂腐,小概率事件发生了,那就是发生了,你得学会转换,而不是一根筋。你得有在短线的节奏中切换到长线的准备,也要有在长线的节奏中,切回短线的操作。就如《难论》阐述的在完成中操作未完成,在未完成中操作完成的操作规则及急速行情的处理节奏一般,大小节奏在动态的当下动态把握,而不是一旦设定,就不可更改,只是设定需清楚无误,更改也应明晰可鉴。

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皇庭国际实为因跌得福

万宝之争的戏码早已落下帷幕,可故事并不会就此写完。华尔街名言:阳光下没有新鲜事,皇庭国际不也是这样起来的么。关于皇庭国际此前的深度大跌,有不少朋友归结到其实际控制人郑康豪因个人原因引发的公诉机关调查。更有朋友统计了皇庭国际上市10来持续的糟糕业绩表现,以此来解释当前的股价波动,并皇庭国际未来一片黯然。

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这是两个看似不相关,却实则矛盾的解释。如果业绩能代表皇庭国际的股价波动,那就是一种选择性解释或者避重就轻。可知也就此段时间才是深度下跌,过往10来年,虽然业绩屡屡受挫,股价可是节节攀升,同样的原因或方法,总不能错10次对1次,就拿出来说事,那和中奖彩民口中的精确计算有何区别呢?而从郑康豪因个人原因被调查这个因素来看,是否假定此前的股价是合理的,只是因为实际控制人的调查风波,让市场恐慌性出错,打压了本不该打压的股价。那么当一切风平浪静的时候,就该重回正常才是!依此逻辑,这样的深度下跌,不刚好是深度藏货的好时机么。如果不该跌,只因为跌了,就变成该跌了。那和看着不好说不好,看着好说好,有何区别?这不还是追涨杀跌的节奏。

大家一眼看着都觉得好的东西,竟然还有得买,甚至可以大量买到;反之,显而易见的坏东西,却没有人卖,甚至很少有人卖。而这样奇怪的事情发生时,却很少有人会觉得奇怪,这难道不令人惊奇吗。所以说,交易整体上是一场智力虐杀游戏,一点都不假,这不是高智商对高智商,而是高智商对低智商,不如此,称不上虐杀。

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上面这段文字所表达的思想,在皇庭国际000056的走势上体现的淋漓尽致,也是本文主要表达的,内在的分析就不过多地阐述了。这里简单说下当下的操作。目前大抵由两个介入的节奏。这两个操作节奏都以上段文字为背景基础。当下,我们可以在60分钟图上现价介入,止损点,就以前方高点6.80所对应的55周期SMA均线价位为参考。当然,我们也可以在去操作一个日线的背驰或次低点,这里更加倾向于是次低点的形式。而如果是如此,那我们在60分钟上的介入节奏,就可以分仓的形式,在日线操作节点没有破坏的情况下,就不要止损,而是在日线节奏来临的时候,加仓介入,当然前提是60分钟节奏没有成功。TIM图片20190328081930 - 皇庭国际实为因跌得福

操作本身并没有什么特别的,都是常规的操作,而是理解上段文字的逻辑,让自己对制定的操作策略有点信心,而不至于迷失。

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笑傲股市|股票买卖原则(威廉欧奈尔)系列

威廉欧奈尔在华尔街百年历史上,可以与巴菲特和索罗斯比肩的一位投资大师。

1933年,在美国出生,今年85岁,威廉欧奈尔。这位大师主要是解决普通投资者的重要难题:怎么选股。现在市面上主要的投资流派,有基本面,技术面和消息面。到底哪个流派更加可信呢?应该用哪个流派的方法选股呢?威廉欧奈尔是唯一一位把基本面、技术面和资金面,摆在同等重要位置的传奇大师。所以,有人戏称他是价值技术分析派,既分析基本面,又分析技术面。

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在学习他的投资思路和投资方法之前,我们先了解一下这个人。济公有句话广为流传“酒肉穿肠过,佛祖心中留”,但很少有人知道,这话还有下半句“世人若学我,如同进魔道”。我们普通投资者,如果想从大师身上学到绝招,就必须要了解这个人的人生经历、思想和投资之道,然后再来学方法,这样才能学到精髓。

 

【人物生平之青年期】

1933年3月25日,美国经济仍然笼罩在大萧条的阴影下。巴菲特、索罗斯出生3年后,威廉欧奈尔在美国俄克拉荷马城一个单亲家庭出生了。他自幼跟随外祖母,在德克萨斯长大,一直靠助学金求学,青少年时期苦涩而孤单。

一句话,投资大师不问出生。顺利读完中学后,欧奈尔进入家乡附近的南方卫理公会大学,主修工商管理课程。21岁的时候,做了人生第一笔投资——用全部家当500美元,买了5股宝洁。22岁时,他取得了文学学士学位,参加了空军。25岁退役,进入海顿斯通公司担任股票经纪人,传奇生涯从此开始。

1960年,威廉欧奈尔27岁,在哈佛大学的管理发展所工作,开始建立自己的投资体系。2002年,已经69岁高龄的威廉·欧奈尔回忆当时的情况说:“从小孩子开始,一直到大学毕业和结婚,我突然想让自己的生活更加优越一些,于是开始研究股票投资。当时我买了相当于一个图书馆,共计有2000本投资书籍,非常棒的却只有大约8本。”在那个时候,欧奈尔研究了美股历史上所有大牛股的特征,建立了欧奈尔专有投资体系。1993年,欧奈尔60岁的时候,才最终完成终极选股方法—CANSLIM。

 

【小结】

人生到一定岁数,得做该做的事。30岁之前,威廉欧奈尔完成了一系列的事,小时候吃苦,读书,参军,结婚,进入投资行业,研究自己的投资体系,为后来的成功打下了坚实的基础。不管有没有天才,没有勤奋,一定不会成功。在美国大萧条尾巴上出生的欧奈尔,相信只要通过勤奋的工作,有勇气坚持理想,有决心付诸于行动,就一定会实现目标。在那个年代成长起来的大师,在美股百年投资历史上,都有一份独特的气质。

“你将会发现一粒小小的橡树种籽,也可以长成巨大的橡树。只要辛勤工作,就可能成功。一个人的成功之道就在于决心与毅力。”威廉欧奈尔的名言,激励了一代又一代投资者,勇敢前行。

 

【人物生平之壮年期】

有了自己的投资体系后,欧奈尔的人生像开了挂一样,像他研究的牛股一样,一飞冲天,一发不可收拾。1962年到1963年,30岁的威廉欧奈尔通过克莱斯勒等几支股票的交易,把500美元本钱做到了20万美元。用收益在纽约证券交易所买了一个席位,创下拥有纽约证券交易所交易席位的最年轻纪录。第二年,他成立了一家股票经纪公司——欧奈尔公司。这家公司在市场上率先推出了跟踪股市走势的计算机数据库,供银行、保险公司等数百家大型投资机构使用。

1973年,40岁的欧奈尔创建了“欧奈尔数据系统公司”,建立了庞大的数据图表中心,为普通投资者服务。他们还出版“每日图线”,每周向投资者提供日K线图。也就是说,在45年前,欧奈尔已经在玩K线了 ,而且还玩的很high,开了公司。让他从高手迈向大师的成名之战,是两次在《华尔街日报》上发布整版消息,以无敌的信心,预言两波大牛市即将到来。

1978年3月1日,已经下跌了2年的道琼斯工业指数再破新低,到736.80点,市场一片恐慌,《华尔街日报》上却出现了一则广告,内容竟然是告诉大家“牛市来了!”这则广告的刊登人,就是欧奈尔公司的创始人,45岁的威廉·欧奈尔。广告之后,道琼斯指数轰轰烈烈开始了一轮大牛市。1982年,49岁的欧奈尔再次以整版广告的方式告诉大家——牛市来了!道琼斯指数再度飙涨。两次大势判断之精准,论据之系统和详实,信心之强,让业内叹服不已,奠定了欧奈尔华尔街顶级大师的地位。

 

【小结】

欧奈尔的第一桶金,来自500美元做到20万美元400倍的战绩。先不论倍数多么疯狂,能坚持走完这个过程,需要何等强大的意志力!当时布雷顿森林体系尚未瓦解,美元还是金本位,相当值钱。1960年,美国人均年收入5000多美元,1美元可以买两张电影票,20万美元相当于一个人40年的工资!普通人赚5000美元,就是1年工资,肯定落袋为安,能拿到5年工资的人,凤毛麟角。

有人可能会说,这就是满仓一把梭,然后等着发财,主要是靠运气。但是,威廉欧奈尔获得第一桶金之后,两年内迅速建立两个公司,锁定了财富,而不是投入到新一轮的冒险中。其目标之明确,思路之清晰,行动之迅速准确,说明了一点,这一系列操作,都是有计划有“预谋”的。这跟暴富以后没几年就败光身家的人,有本质区别。投资大师的思想和眼光,在现实生活中一样是一流的。

 

【人物生平之中年期】

从1978到1991年,45岁的欧奈尔用13年时间,把欧奈尔公司的账户规模增加了20倍。1984年,51岁的欧奈尔把自己多年的研究成果CANSLIM,以数据库印刷版的形式推出《投资者日报》(1991年更名为投资者商报)。欧奈尔为中小投资者提供了一整套选股系统,从选股到买卖时机,他要给中小投资者一个打败基金经理的方法。1987年8月,54岁的欧奈尔判断市场将出现大顶,持有100%现金,空仓,2个月之后,道琼斯指数单日下跌22.6%,创历史记录。他成功躲开了美股历史最大单日暴跌。

2008年,《投资者商报》诞生24周年,发行量第一次打败有119年历史的《华尔街日报》。不过,鲜为人知的是,欧奈尔创办《投资者商报》的前24年,一直都是亏本经营,直到2008年,这份报纸才开始盈利。曾经有人问当时已经75岁的欧奈尔为什么要这么做,“他说,把自己的经验回馈给国人,就是帮助自己的国家变强大,帮助国人强大了,国家也就不断地强大了。2010年3月28日,是全球投资市场都为其致意的日子,美国投资大师威廉·欧奈尔正式归隐。这一天,正好是他77岁寿诞之后3天,从第一笔股票投资算起,整整过去了56年。

一位到过欧奈尔办公室的华尔街人士说:他的办公室很小,一台电脑外加两台显示器,很简单。生活非常有规律,属于典型的朝九晚五。一代投资传奇,至此完美谢幕。

 

小结

中国有句老话“五十而知天命,六十而耳顺,七十而从心所欲,不逾矩”。从50岁到70岁,从知天命到从心所欲,大师的人生境界和事业境界,都走向了巅峰。51岁的欧奈尔,创办专门为中小投资者服务的《投资者商报》,将自己的投资体系全部奉献给中小投资者,希望中小投资者不再任人宰割。这事听着有种浪漫理想主义者的调调,又有种唐吉坷德式的味道。只有少数具有强烈信仰而有强大精神力量的人,才愿意做,才可能做到。

为了实现这个理想,欧奈尔创办《投资者商报》,每年一次全国巡回演讲,到2005年72岁的时候才停下来;1988年,欧奈尔将自己的投资理念写成《如何在股市中赚钱》一书,至今已出版至第四版,读者超过百万。2008年亏损经营24年的《投资者商报》,发行量第一次打败119年历史的《华尔街日报》,两年后77岁的威廉欧奈尔飘然而去,归隐江湖。

信仰、人生、事业三丰收,再次回顾开头,威廉欧奈尔的名言:你将会发现一粒小小的橡树种籽,也可以长成巨大的橡树。只要辛勤工作,就可能成功。一个人的成功之道就在于决心与毅力。今天,这位知行合一的大师已85岁高龄,向活着的传奇致敬!

 

【捕捉超级大牛股,CANSLIM系统】

2000年到2017年是神奇的科技股超级大牛市。04年到17年,谷歌公司的股价,从85美元开始暴涨,涨了26倍。03到12年,苹果公司的股价,从12美元暴涨到705美元,涨幅达到惊人的58.75倍!2004年开始,腾讯控股的股价由2.58飙涨至475,涨幅184倍。2006年开始,百度的股价由4.44飙涨至284,涨幅63倍。

这些超级大牛股,买到一个就能改变人生改变命运,动不动几十上百倍的涨幅,涨幅低于10倍都不好意思出门跟人打招呼!不过,股神巴菲特也踏空了一个超级大牛股,想想心理就平衡了。想当年,谷歌2004年以85美元首次公开募股,当时创始人带着招股说明书来找伯克希尔公司,但是巴菲特爱理不理。到了2017年,沃伦·巴菲特和查理·芒格,向伯克希尔公司的投资者承认“我们搞砸了”。

这么多公司,为什么是这些公司变成超级大牛股呢?事后看,我们可以找到成百上千个理由,不过,除了安慰自己外,没有任何好处。我们必须看前视镜,作出预测,这些超级大牛股有没有共同的基因,可以被投资者提前发现并捕捉呢?

欧奈尔对过去125年来,所有的超级明星股进行的研究表明,超级大牛股的基因是存在的。他结合基本面、技术面、资金面,创造了专门捕捉超级大牛股的选股方法,CANSLIM

 

【第一点】

CANSLIM的精髓,第一条是:EPS与股价齐飞。

这里敲黑板,解释下EPS。机构发布的研报里,经常能看到EPS。这个单词指的是每股盈利,也就是税后利润比上股本总数。它反应了企业的经营状态和股东享有的权益。这个财务指标,与投资者的利益是密切相关的。

欧奈尔将EPS指标作为基本面方向的核心因素。他复盘美股125年超级大牛股,发现EPS指标会先于股价飙涨,而后股价开始启动。CANSLIM中,C和A这两个字母,讲的就是公司当季度EPS增幅必须超过20%,过去一年的EPS至少要有15%~50%,越高越好。

谷歌在股价暴涨之前,两个季度EPS增幅,分别是112%和123%。苹果在股价暴涨前,EPS增加了350%,下一个季度,再次暴涨300%。这不是近期才有的现象,在美股百年历史长河中,股价和每股收益比翼齐飞的案例随时可见。你只要看一下那些超级牛股每年的收入与支出,就会清楚的看到EPS暴涨与股票飙升之间的关系,像透视镜一样。

除了复盘125年走势,在基本面指标中选择EPS,欧奈尔是经过深思熟虑的。欧奈尔对投资者普遍存在的投资理念,进行了深入细致的分析,发现那些不正确的投资分析法,建立在几十年来“代代相传”的“经典”理论上。

比如,选择价值被低估的股票,欧奈尔对此颇不以为然。他认为,有些时候,尽管这些股票价值的确被低估了,但并不意味着价格马上会涨。而且,好股票并非都会经历价值低估阶段,强者恒经,一只真正值得投资的股票很少会经历价值低估阶段。

在A股中投资者也会经常听到类似的观点“公司行业地位高,业绩好,低估值,适合长期投资”,好像低估值就是价值投资的标签,这类观点太片面了。从用词表述上看,估值这个是卖家的词儿,“我的东西好,有价值,谁识货就拿去”。但在现实生活中,消费者不但关心质量,更关心的是价格。所以,技术面经常喊“超卖,超跌,便宜啦,谁看上就拿走”,这类言论挺有市场的。

这两类观点都是从做买卖赚差价的角度出发,本质上是投机。纯粹的价值投资,应该是买股票就像投资一家公司,与公司一起成长分享利润。EPS这个财务指标,他的关注点就在股东权益上,在1960年时,威廉欧奈尔就已经发现了这点,传奇大师的眼光,的确超前一个时代。

 

【第二点】

CANSLIM的精髓,第二条是:识别大机构控盘公司和新趋势风口。

如果我们按照第一点选股,可以找到一大堆EPS上涨的公司,这些公司的股价大概率会上涨吗?这可说不准。有些公司EPS大幅上涨,可能只是因为上一期太差了。有些公司质量很高,但是因为股东太多,筹码太分散,难以走出长牛的走势。欧奈尔将识别大机构控盘公司,作为资金面方向的核心因素。CANSLIM中,I和S这两个字母,讲的就是大机构控盘,流通股比较少的公司。N讲的是新管理层、新产品、新技术,统称为新趋势风口。

欧奈尔建议投资两类股票:一是顶级机构投资者持有的股票(水平高,业绩好的基金);二是最近几个季度,机构投资者数量明显增多的股票。大机构资金实力强,要承担的风险也比较大,没有把握,不敢拿10亿上百亿的资金开玩笑。要充分识别和利用机构控盘这个因素,当作决定是否买入一只股票绝对重要的工具。今天的A股,机构控盘这个思路仍然是很好用的。

有时普通投资者不会辨别,哪些公司的基本面比较好。其实只要看这家公司有没有机构十大持股,再看今年有没有机构写这个公司的研报。中国的文化,向来比较忌讳撕破脸皮。有的时候,机构和研究员明知一个公司有问题,但不好大张旗鼓的批判,只能选择默不作声的用脚投票,既不买问题公司的股票,也不给问题公司写研报。行业龙头公司,则是另一番景象,一大片明星顶级大机构重仓持股。在股价暴涨之前,也会出现基金加仓的现象。58年前,威廉欧奈尔发现的超级大牛股基因,到今天仍然非常好用。

 

我们再来讲讲新趋势是什么,新趋势,指的可不是新配方的洗衣粉,而是能够给我们的生活带来革命性变化的产品。在欧奈尔统计过的美股125年历史中,这些例子很有代表性:

1900年,北太平洋公司是第一家取得授权许可,经营横贯大陆铁路业务的公司。股价在4年内涨了400倍。

1926年,美国无线电公司引入无线电技术,2年股价涨了11倍。

1967年,麦当劳推出低价连锁加盟的商业模式,5年股价涨了110倍。

1993年,微软的软件主导个人计算机市场,7年时间股价涨幅180倍。

谷歌公司创造搜索引擎,苹果公司的电脑、手机都改变了世界。

欧奈尔着眼于新趋势这个点,上一期提到过技术分析的缺陷是“后视镜”,只能根据已经发生的走势预测未来,就好像看着后视镜开车一样。“后视镜”的问题,主要原因是公司基本面里面的关键因素,包括管理层、核心技术、新产品没有发生变化。长期来看,这些因素都已经在技术走势上反应出来了,只是根据市场的周期性,可能会高一些或者低一些。新的趋势,新的东西才可能催生出超级大牛股。

 

【第三点】

CANSLIM的精髓,第三条是:大盘趋势和龙头股

欧奈尔将大盘走势及20%龙头股,作为技术面方向的核心因素。M讲的是大盘趋势,L讲的是20%龙头股。根据欧奈尔对1953年以来所有表现突出的股票的分析,在股价成几倍或几十倍增长之前,这些股票的相对价格强度平均为87。这里要敲黑板了。什么是相对价格强度指标呢?这个指标的算法还是比较有意思的,基本面算同比业绩涨跌,相对价格强度实际上算的是同比价格涨跌。

首先,算出一只股票,相比去年同期涨了多少,得到这只股票的价格强度。然后,再算去年所有股票的价格强度,得到平均价格强度。最后个股价格强度,除以平均价格强度,就得到了一个1~99之间的数字。比如一个股票的相对价格强度在80以上,说明这个股票的价格趋势强于市场80%的股票,一般龙头股的数值是85以上。运用这个指标,能让投资者过滤掉大部分表现平庸的股票,从而增加投资的成功率。欧奈尔从来不买在70以下的公司。

最后CANSLIM系统的最重要一点:字母M,大盘的趋势。股市里最重要的是大盘趋势,正所谓时势造英雄。举个简单的例子,在不看账户的情况下,怎么知道投资者是不是赚钱呢?看他入市的时间就知道了,如果一位投资者在14年入市,那多少能赚些钱;如果一位投资者在15年6月份入市,那情况可能就不会太理想了。

在什么时间,什么市场环境下做投资,其实决定了投资胜率的基数。环境好赚钱概率就大些,不好就相对小些。欧奈尔认为,你可以找出一群符合前6项选股模式的股票。但如果大盘是空头趋势,这些股票80%会顺势下跌,覆巢之下安有完卵?比如一只股票的EPS有可观的成长,但是由于大盘走熊,这只股票的价格仍然会下跌;业绩不好的公司,其股价在牛市也有可能急速的上涨。所以,必须有一套简单而有效的方法,来判断大盘处于多头行情或是空头行情。

刚刚讲到价格强度指标,现在我们把数字在80以上的股票,特别是指数成份股、一线蓝筹和二线蓝筹,涨跌足以对大盘构成影响的股票,统称为龙头股。龙头股先于大盘见底,是最重要的底部信号之一;龙头股出现滞涨,是大盘见顶的重要信号。

 

【结束语】

内容非常多,我们停下来整理整理。提到威廉欧奈尔,专家们都在研究CANSLIM,7个字母,7个方法,名词解释一大堆,看的大家云里雾里的。我们再总结一遍,方面大家理解。CANSLIM一共有3点,第1点:EPS与股价齐飞,EPS这是基本面指标。 第二点:大机构控盘抓新趋势,重点在识别机构控盘股的方法。 第三点:大盘趋势和龙头股,重点是相对价格强度,这是技术面指标。

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方大集团深跌必V反|缓慢有高潮

上证指数按照7分钟走势节奏,依次将难博系列文章中阐述的7分钟、30分钟、2小时难论走势节奏演化完成。目前这个2小时走势段今日开盘即可确定(除非大幅V反)。那大家的操作就安心切换到2小时走势上来。实际的操作,根据相邻原则,还是如昨日博文阐述的那般,在7分钟图上去操作一个二卖点基本就可把握到这个2小时下跌段的低点。

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方大集团000055,是一家典型的实干型企业,节能环保作为其主业,完全走在行业发展的前列。节能环保,在如今可以说是国家乃至世界战略发展的方向,在相当长的一段时间,都是一个自带热点的主题。从话题的角度,方大集团000055在股价走势上注定会是一段活跃之旅。而活跃或波动,不正是操作利润的来源基础麽。实际的走势上,也是如此这般表现。

在方大集团000055的历史走势上,有一个非常有意思的特点:急跌必V反、缓慢有高潮。对这个节奏的理解和把握,于操作是十分有利且关键的。这涉及到不同的操作策略及节奏变换。当然这个急跌必V反,缓慢有高潮,是指方大集团在周线上的走势表现。当行情以沿着或远离周线5周期SMA均线发展时,方大集团000055就容易出现V反走势,此时,操作上就要切换的难论急速行情或者短线节奏上来。如果你完全按照常规的技术处理节奏,那就完全可能导致在行情波动不是特别大的时候,一个回调就可能把到手的利润吐掉一大半,这就有些得不偿失了。问题的关键不是这个急速的节奏何时会结束,而是你一开始就明白其会开始。TIM图片20190327090734 1024x395 - 方大集团深跌必V反|缓慢有高潮

而当方大集团000055在周线上以常规或者本级别段开始演化的时候,一旦构建买点,则很容易以常规或本级别的方式演化出标准的缓慢以致最后高潮的节奏表现。实际上从月线的角度看,方大集团则完全是一个牛市或上涨的走势结构,这便验证了周线买点发展出高潮的节奏特点。这个节奏对大家的持单功夫是有很大的考验的。一方面不能轻易地交出了筹码,另一方高抛低吸的短差节奏可以安心的玩,而一旦行情开始加速,就要马上放弃短线高抛低吸的节奏,切换到急速行情的处理标准上来。否则,就很可能把筹码玩飞掉,甚至追的太深,而被行情洗的受不了,而乱了节奏,甚至功亏一篑。TIM图片20190327091521 1024x595 - 方大集团深跌必V反|缓慢有高潮

而从短期走势来看,虽然大盘在调整,方大集团也在走势出现了跟随,但这种跟随是一种强胜弱,这两天则完全是对前方大盘整区间突破之后的拉升,受阻于前方2018年初形成的高位盘整。这是一个微妙的空间平衡,结合更早的走势特点,当先这个突破冲破这个高位盘整应是大概率事件,而一旦冲破,拔向前方最高点的旅程,以致最终超越,则并没有什么阻碍的了。具体的操作节奏在1小时走势上去把握即可。

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