以上市规则的眼光选股票(一)

有很多初学者,习惯问如何理解上市公司的基本面,或如何通过上市公司的基本面来选股票?这样的问题,实际上是非常模糊而难以回答的。因为何谓基本面,是一个很宽泛的问题,没有明确的具体范围,也缺乏具体的分析对象。

更为重要的是基本面选股的逻辑是什么呢?大部分人是绕不清的,基本上处于一种主观模糊认知的状态。要放开了海扯,大家好像还都能扯出点像那么回事的套路,可是仔细一琢磨,又等于什么套路都没有,更是矛盾重重。其实全世界各大证券交易所已经给我们制定了一份相当详细而明确的评价对象及标准,更表达了广泛被认可的筛选逻辑,即上市和退市的规则。

证券交易所,是不会随便让什么企业都上市的,也不会让已经上市的企业一劳永逸地呆在里面。其中规规矩矩地赚钱是其最核心的标准。而且这个规规矩矩地赚钱,不参杂任何的主观判断,也不涉及对未来的任何预期加分,即一切都是历史的。

那我们如何去理解这些规则呢?这里先说一个简单的运用套路:不同的上市体系有不同的要求及标准,实际上是一套盈利和风险的评估机制,且总体来说是保守的。为何说是保守的?因为这些标准是基于历史的,更是基于看得见的。

在任何单一市场,我们都可以用这整套不同标准的评估体系,去给不同企业的股票打分或分类。即在整套标准里面,无所谓主板、创业板、科创板等等之类区分,都平等地对待。在同一标准下,我们也可以给出一个等级体系,就如上证50、沪深300、中证500一般。它们都是一套被市场长久而广泛验证过的评价标准。有了这个分类,也就了有对应的操作策略及风险管理程序。

这里需要特别强调的是规规矩矩这一点。这里有一个基本的逻辑,规矩这东西,并不是那么容易就守得住的,这已然是一种能力的肯定。而且有能力在规矩的范围内赚那个钱,赚得好好地,是没有必要去犯险的。有钱人最心疼自己,这一点虽然并不绝对,但总体符合人们的基本行为模式。反之,这就很能反映出问题,而好好地赚着钱,还不守规矩的主,你得有多小心呢,雷不胜防。

企业整体来说是在丛林法则下生存的动物,在生存的压力面前,在极度的利益面前,发生越轨行为的概率,往往比个人还来得高。这个守规矩就提供了一个我们评价企业经营状况的间接手段。实际上,大家反观过往所有退市的企业,有几个不存在规矩破坏行为呢?这里说的破坏行为,是指有很大风险触发退市规则的行为。

利用这些规则的好处,就是将要素分析标准化、客观化、操作化、实践化了。更为重要的是,大家不需要自行去研究什么,人家都给你做得这么完善了,你拿来用就好了。如果这套规则问题多多,人家比你还急,早就开始优化改进了。

当然,如何细节地去使用这些规则,在本文就不具体阐述了,以后再分篇解析。重要的是你能明白此种思想实质或逻辑 ,这样就可以自行展开尝试及操作了。

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